棋牌问答 A股两大消费电子“歌尔股份”“立讯精密”走势面临两极分化
发布日期：2022-04-08 04:40 点击次数：195
A股最有代表性的两个消费电子股票，一个歌尔股份，一个立讯精密，前者今天股价创了历史新高，后者今天大跌6%，走势已经完全分化。
歌尔股份上周四发的半年报，净利润17.3亿，同比增长122%，前三季度净利润32.1亿元—34.6亿元，同比增长59%-72亿，其中第三季度净利润15-17亿左右，几乎顶了一整个上半年。立讯精密也发布了半年报，净利润30.9亿元，同比增22%，而且没有给出三季度的业绩指引。两只股票近期的走势差异，很大程度上也反映了业绩上的巨大差距。立讯精密之前吃AirPods在全球销量爆发的红利，体量迅速扩大后，出现增长瓶颈。而歌尔股份作为立讯精密的“备胎”，一方面享受了AirPods产能的溢出，也受益于国产TWS耳机的爆发，同时还靠着VR设备带来了新的爆发式增长。我自己做这两只股票的过程也很纠结，立讯精密是去年疫情后挖坑的时候进的，期间真真假假的利空很多，我基本上都无视了，也坐了很多次的过山车。我自己的看法（同时也被机构观点影响了）是，AirPods的出货量可能不像预期的那么悲观，AirPods系列产品的推陈出新会创造出新的需求，公司的业绩不会出现大幅下滑。另外，即使AirPods的销量低于预期，公司也可以靠着Apple Watch和其他业务的发展，贡献新的增量。不过现在从结果看，我看错了。我当时觉得即使业绩短期下滑，公司差异化的生产能力，也能够维持40倍左右的估值水平。所以即使业绩下滑，股价也还会继续向上，无非是每年的预期收益少一点。从结果看，我又看错了。我既低估了AirPods销量对立讯业绩的影响，也低估了A股风格化对立讯估值中枢的影响。立讯精密到了现在这个位置，短期也不想卖了，即使回不到以往40倍左右的估值中枢，现在每年20%多的增速，对应2022年20倍出头的估值也不算贵。
至于歌尔股份，今年年前因为更换财务负责人导致跌停，意识到是错杀，次日就进去了。进去之后呢，遇到2-3月份的那一波集体大调整，又跌了20%，不过随着一季报、中报数据不断超预期，公司又慢慢实现了价值回归。拿了半年，虽然不像锂电、光伏那样变态涨，但是能在今年消费电子普遍萎靡的情形下实现接近50%的利润，也算是不幸中的万幸了。不过呢，有一说一，年初进歌尔的时候想的是被错杀，没想到公司的VR业务突然这么爆炸，有点走狗屎运的感觉。歌尔股份未来几年的业绩增速肯定比立讯高，对应明年30倍的PE也不算贵，而且VR还处于景气度不断向上的周期里，可以继续持股。其实我感觉市场对消费电子还是有一点偏见，不然歌尔不会只给30倍pe的。这两只股票对我教训还挺大的，尤其是立讯精密，对公司的业绩下滑我是有预期的，但是佛系惯了之后思维就会变得迟钝，总想着以不变应万变，忽略了可能量变引起质变的东西。炒股这个事情，太容易引起路径依赖了。打个比方，比如20块钱买进一只股票，涨到40没卖，如果下次又跌回20块，大概率还是不会卖，甚至还会加杠杆。因为在你看来，20块钱就是底部，跌到20块就跌不下去了，即使这个时候公司的基本面已经发生了恶化，但是之前公司每次遇到利空最后都能涨起来，你相信这次也不会例外。最典型的就是牧原股份、中国平安这样的走势，每次当你觉得“这回应该跌不下去了吧”的时候，最后发现还是能突破认知，继续往下跌一跌。
行情方面，今天沪深两市全红，但是个股表现其实不算好，跌停的票三十多个，很多都是半年报相关。今晚是半年报披露最后一天，业绩爆雷也要告一段落了。从披露的半年报数据看，很多锂电、光伏的股票，并没有像预期的那么好，很多银行、家电、白酒的股票，也没有预想的那么差。按理说，这样的业绩出来以后，市场应该会稍微均衡一下风格，资金往传统板块流一流，不过市场并没有表现这样的特征，锂电、光伏继续爆炸输出，传统板块还是没人看。我感觉很多公募基金已经有点被“赶鸭子上架”的味道了，白酒、医药、消费、地产这些传统行业政策压力越来越大，基金经理只能强行减仓白酒、医药，去追高赛道股。我也不知道这种做法是对是错，之前我一直提示锂电、光伏的高位风险，结果脸被打肿，现在压根不敢提了。操作方面，今天持仓股表现都不好。宁德时代跌0.45%，最近锂电龙头休息，小弟狂欢。卓胜微、韦尔股份、药明康德也在磨底。中国中免出了点小意外，上周五公布的正式财报比七月份公布的业绩快报少了7600万的利润，我以为今天会低开1-3%左右，没想到反而高开。中免是央企，没有财务造假的动力，所以大概率是7月份财务人员处理数据的时候出错了，之后编写财报予以更正。我原本以为公司会发个公告补充说明一下，没想到压根就不提，而且也完全没有媒体去跟这个事情，搞得我有点小困惑。立讯精密和歌尔股份上面聊过了。
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歌尔股份上周四发的半年报，净利润17.3亿，同比增长122%，前三季度净利润32.1亿元—34.6亿元，同比增长59%-72亿，其中第三季度净利润15-17亿左右，几乎顶了一整个上半年。立讯精密也发布了半年报，净利润30.9亿元，同比增22%，而且没有给出三季度的业绩指引。两只股票近期的走势差异，很大程度上也反映了业绩上的巨大差距。立讯精密之前吃AirPods在全球销量爆发的红利，体量迅速扩大后，出现增长瓶颈。而歌尔股份作为立讯精密的“备胎”，一方面享受了AirPods产能的溢出，也受益于国产TWS耳机的爆发，同时还靠着VR设备带来了新的爆发式增长。我自己做这两只股票的过程也很纠结，立讯精密是去年疫情后挖坑的时候进的，期间真真假假的利空很多，我基本上都无视了，也坐了很多次的过山车。我自己的看法（同时也被机构观点影响了）是，AirPods的出货量可能不像预期的那么悲观，AirPods系列产品的推陈出新会创造出新的需求，公司的业绩不会出现大幅下滑。另外，即使AirPods的销量低于预期，公司也可以靠着Apple Watch和其他业务的发展，贡献新的增量。不过现在从结果看，我看错了。我当时觉得即使业绩短期下滑，公司差异化的生产能力，也能够维持40倍左右的估值水平。所以即使业绩下滑，股价也还会继续向上，无非是每年的预期收益少一点。从结果看，我又看错了。我既低估了AirPods销量对立讯业绩的影响，也低估了A股风格化对立讯估值中枢的影响。立讯精密到了现在这个位置，短期也不想卖了，即使回不到以往40倍左右的估值中枢，现在每年20%多的增速，对应2022年20倍出头的估值也不算贵。至于歌尔股份，今年年前因为更换财务负责人导致跌停，意识到是错杀，次日就进去了。进去之后呢，遇到2-3月份的那一波集体大调整，又跌了20%，不过随着一季报、中报数据不断超预期，公司又慢慢实现了价值回归。拿了半年，虽然不像锂电、光伏那样变态涨，但是能在今年消费电子普遍萎靡的情形下实现接近50%的利润，也算是不幸中的万幸了。不过呢，有一说一，年初进歌尔的时候想的是被错杀，没想到公司的VR业务突然这么爆炸，有点走狗屎运的感觉。歌尔股份未来几年的业绩增速肯定比立讯高，对应明年30倍的PE也不算贵，而且VR还处于景气度不断向上的周期里，可以继续持股。其实我感觉市场对消费电子还是有一点偏见，不然歌尔不会只给30倍pe的。这两只股票对我教训还挺大的，尤其是立讯精密，对公司的业绩下滑我是有预期的，但是佛系惯了之后思维就会变得迟钝，总想着以不变应万变，忽略了可能量变引起质变的东西。炒股这个事情，太容易引起路径依赖了。打个比方，比如20块钱买进一只股票，涨到40没卖，如果下次又跌回20块，大概率还是不会卖，甚至还会加杠杆。因为在你看来，20块钱就是底部，跌到20块就跌不下去了，即使这个时候公司的基本面已经发生了恶化，但是之前公司每次遇到利空最后都能涨起来，你相信这次也不会例外。最典型的就是牧原股份、中国平安这样的走势，每次当你觉得“这回应该跌不下去了吧”的时候，最后发现还是能突破认知，继续往下跌一跌。行情方面，今天沪深两市全红，但是个股表现其实不算好，跌停的票三十多个，很多都是半年报相关。今晚是半年报披露最后一天，业绩爆雷也要告一段落了。从披露的半年报数据看，很多锂电、光伏的股票，并没有像预期的那么好，很多银行、家电、白酒的股票，也没有预想的那么差。按理说，这样的业绩出来以后，市场应该会稍微均衡一下风格，资金往传统板块流一流，不过市场并没有表现这样的特征，锂电、光伏继续爆炸输出，传统板块还是没人看。我感觉很多公募基金已经有点被“赶鸭子上架”的味道了，白酒、医药、消费、地产这些传统行业政策压力越来越大，基金经理只能强行减仓白酒、医药，去追高赛道股。我也不知道这种做法是对是错，之前我一直提示锂电、光伏的高位风险，结果脸被打肿，现在压根不敢提了。操作方面，今天持仓股表现都不好。宁德时代跌0.45%，最近锂电龙头休息，小弟狂欢。卓胜微、韦尔股份、药明康德也在磨底。中国中免出了点小意外，上周五公布的正式财报比七月份公布的业绩快报少了7600万的利润，我以为今天会低开1-3%左右，没想到反而高开。中免是央企，没有财务造假的动力，所以大概率是7月份财务人员处理数据的时候出错了，之后编写财报予以更正。我原本以为公司会发个公告补充说明一下，没想到压根就不提，而且也完全没有媒体去跟这个事情，搞得我有点小困惑。立讯精密和歌尔股份上面聊过了。
想成为麻将高手还要注意“定”，麻将是一个时间比较长的游戏，特别是在有的时候，可能一桌人坐下来就会连续地玩上好几个小时，甚至是十来个小时，所以玩家的定力是非常重要的打麻将必胜绝技，只有定力好的人棋牌问答，才能够一直保持极好的状态棋牌问答，因此大家在平时玩游戏的时候就可以有意识 地培养一下自己在这些方面的定力，从而使得自己能够在游戏当中取得更好的成绩。
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